1. 커버드콜 ETF의 특징
커버드콜(Covered Call) ETF는 기본적으로 주식을 보유하면서 해당 주식의 콜옵션(Call Option)을 매도하는 전략을 활용하는 상장지수펀드(ETF)입니다. 이는 주가 상승에 따른 추가 수익을 일부 포기하는 대신, 옵션 프리미엄(콜옵션 매도에 따른 수익)을 확보하여 보다 안정적인 수익을 추구하는 구조입니다. 이러한 ETF는 변동성이 높은 시장에서도 일정한 배당수익을 제공할 수 있어 장기적인 인컴(income) 전략으로 활용되는 경우가 많습니다.
예를 들어, 미국의 "$QYLD (Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF)"는 나스닥 100 지수를 기반으로 커버드콜 전략을 적용하여 높은 배당을 지급하는 대표적인 상품입니다. 반면, 한국의 **TIGER 200커버드콜5%OTM (289480)**은 KOSPI 200을 기초자산으로 하며, 옵션을 아웃오브더머니(OTM, 행사가격이 현재가보다 높은 옵션) 상태에서 매도함으로써 상승장에서의 손실을 줄이는 전략을 사용합니다. 이러한 방식의 차이로 인해 미국과 한국 시장에서의 커버드콜 ETF는 각기 다른 특성을 보이지만, 기본적인 구조는 비슷하다고 볼 수 있습니다.
커버드콜 ETF는 일반적인 ETF와 비교했을 때 주가 상승에 대한 기대보다는 "현금 흐름(배당)"을 중시하는 투자자들에게 적합한 상품입니다. 옵션 매도를 통해 지속적으로 옵션 프리미엄을 받을 수 있으며, 이러한 방식으로 주가 변동에 따른 리스크를 일정 부분 완화할 수 있습니다. 하지만 옵션 매도로 인해 상승장에서의 수익이 제한될 수 있다는 점은 투자 시 고려해야 할 중요한 요소입니다.
2. 한국과 미국의 커버드콜 ETF 종류
현재 커버드콜 ETF는 미국과 한국 모두에서 다양한 상품이 상장되어 있으며, 각 시장의 특성과 투자자의 요구에 맞춰 설계된 ETF들이 존재합니다. 대표적인 상품을 몇 가지 정리하면 다음과 같습니다.
✅ 미국 시장의 대표적인 커버드콜 ETF
- $XYLD (Global X S&P 500 Covered Call ETF)
- S&P 500을 기반으로 매월 커버드콜 전략을 활용하여 배당을 지급하는 ETF입니다.
- 주가 상승이 제한되는 대신, 꾸준한 인컴 수익을 제공하는 것이 특징입니다.
- $QYLD (Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF)
- 나스닥 100 지수를 추종하며, 커버드콜 전략을 통해 높은 배당률을 유지하는 ETF입니다.
- 기술주 중심으로 구성되어 있어 시장 변동성에 영향을 받을 수 있습니다.
- $JEPI (JPMorgan Equity Premium Income ETF)
- S&P 500을 기반으로 하지만 전통적인 커버드콜 ETF와 달리 ELN(Equity Linked Notes)도 활용하는 하이브리드 전략을 사용합니다.
- 배당과 함께 일정 부분 상승장에서의 수익을 기대할 수 있는 상품입니다.
✅ 한국 시장의 대표적인 커버드콜 ETF
- TIGER 200커버드콜5%OTM (289480)
- KOSPI 200을 기초자산으로 하며, 5% OTM 옵션을 매도하여 수익을 창출하는 ETF입니다.
- 시장 상승 시 제한적인 수익을 가지지만, 하락 시 손실 방어 효과가 있습니다.
- KODEX KOFR 커버드콜 ATM (342280)
- 한국 금리지수 KOFR을 기반으로 커버드콜 전략을 적용하여 수익을 창출하는 상품입니다.
- 일반적인 주식 기반 ETF와는 다르게 금리 변동에 영향을 받을 수 있습니다.
- KODEX S&P500 커버드콜 ETF (411060)
- 미국 S&P 500 지수를 기반으로 하면서도 한국 시장에서 투자할 수 있도록 설계된 ETF입니다.
- 환율 변동에도 영향을 받을 수 있기 때문에, 글로벌 분산 투자 관점에서 고려할 수 있는 상품입니다.
이처럼 미국과 한국 시장에는 각각 다양한 커버드콜 ETF가 존재하며, 투자자의 성향과 시장 상황에 맞춰 적절한 상품을 선택하는 것이 중요합니다.
3. 커버드콜 ETF의 장단점
커버드콜 ETF는 기본적으로 안정적인 배당 수익을 제공하는 것이 가장 큰 장점이지만, 반대로 주가 상승에 대한 제한이 있다는 점이 단점으로 작용할 수 있습니다. 이를 좀 더 구체적으로 살펴보겠습니다.
✔️ 장점
- 높은 배당수익률: 커버드콜 전략을 통해 옵션 프리미엄을 획득하기 때문에 일반적인 ETF보다 높은 배당수익률을 기대할 수 있습니다. 예를 들어, $QYLD는 연 배당수익률이 10% 이상에 달하는 경우도 있습니다.
- 변동성 완화: 옵션 매도를 통해 주가 변동성이 완화되며, 급격한 시장 하락에서도 일정 부분 방어 효과를 기대할 수 있습니다.
- 장기적인 인컴 전략 가능: 현금흐름을 중요하게 여기는 투자자들에게 적합하며, 안정적인 배당을 통해 장기적인 투자 전략을 구사할 수 있습니다.
❌ 단점
- 상승장에서 수익 제한: 커버드콜 전략으로 인해 주가가 크게 상승할 경우, 추가적인 상승 이익을 얻기 어렵습니다. 예를 들어, 나스닥 100이 급등할 경우 $QYLD 투자자는 옵션 매도로 인해 상승 수익이 제한됩니다.
- 배당 감소 가능성: 옵션 매도 수익이 시장 환경에 따라 변동할 수 있어, 배당 지급률이 일정하지 않을 수 있습니다.
- 시장 변동성에 따라 성과 차이 발생: 약세장에서는 상대적으로 성과가 좋지만, 강세장에서는 다른 일반적인 ETF보다 낮은 수익률을 기록할 가능성이 높습니다.
결론적으로, 커버드콜 ETF는 시장 상황과 투자자의 목표에 따라 유리하게 활용될 수 있는 상품입니다. 안정적인 배당과 낮은 변동성을 원하는 투자자에게는 좋은 선택이 될 수 있지만, 강한 상승장을 기대하는 투자자에게는 적합하지 않을 수 있습니다. 따라서 투자 전 본인의 투자 목표와 리스크 허용 범위를 충분히 고려한 후 선택하는 것이 중요합니다.